二战清华金融终圆梦-专业课复习篇
摘要:清华的五道口是无数金融学子心中的梦想,而报考它的难度也毋庸置疑。在金融就业热的大潮下,报考的人数也与日俱增,二战,甚至三战的人大有人在。本文就是一个考研三次最终圆梦的人的一篇记录。
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一开始我走“高端”路线看外文教材,刷英文原版题,结果14真题…14考纲大幅修改,但真题的出法没有参考大纲,依旧避开各种大热点,依旧稳稳地超纲 几道题。如果不按大纲出题是为了考察考生的知识广度和综合能力而有意为之。那么,我该如何理解个别选择题把ABCD排成AABC?如何理解部分选择题直接 出自翔高的习题集?如何理解13年45个选择题五选一被砍成了14年30个选择题四选一?我只是一个求学的考生,我好像只能委婉地说清华的出题风格依旧诡 异飘逸,或者按猪哥的说法,它是一个方差较大的随机变量。
11年第一年出题,题型和分值设置不够成熟可以理解。12年和13年风格类似:40多个五选一的单选题和5道左右的论述题,其中选择题的选项设置干扰 较大,论述题往往有一道涉及资本市场的热点问题,微观金融部分均是博迪罗斯的风格。至于14年真题,网上已经有回忆版本,真不知用什么词来形容我考完专业 课的心情。
我没有报班,但和研友合买了猪哥视频和讲义。可以说是跟着猪哥来复习专业课的。也许相对14真题,猪哥讲得太广、太深、太难了(猪哥确实可以同时做到 这三点,膜拜),但在14真题出来之前,谁又能想到风格和难度会突变?我们能做的,也就是根据历史数据对未知未来进行期望估计,对近几年真题赋予更大权重 进行针对性复习。毕竟考研一年只有一次,平时的练习和模拟难于真题、广于真题是必须的。暂且不对市面上任何辅导班进行评论,我只是觉得,不论是无比细致的 授课还是尽心尽力的课后答疑,猪哥作为一个兼职老师,做好了他应该做的一切。非常谢谢猪哥!
言归正传,如果你相信15真题会延续14真题的风格和难度,那么完全不用看我接下来的废话,随便翻翻教材和翔高就可以应付专业课,省点时间把数学刷到145+会更显著提高你初试过线的概率。如果你有强迫症,以下内容很适合你。
一、所用资料
1、货币银行
①黄达版(2遍)、②易纲版(5遍)、③胡庆康版(2遍)、④KC人行一本通(部分)
2、国际金融
①姜波克高教三版(3遍)、②姜波克复旦五版(3遍)、③KC人行一本通(部分)
3、公司理财
①(中文课本2遍、英文原版课后题5遍、英文testbank部分)
②CPA财管(课本2遍,轻松过关一3遍)
4、投资学
①(中文课本2遍、中文课后题4遍、中文附加题3遍、英文testbank部分)、②张亦春金融市场学(1-2遍)
5、金融热点
①周小川《国际金融危机:观察、分析与应对》(3遍)②央行和证监会官网近半年通知
③2013年前三季度货币政策报告专栏
6、其他
①猪哥视频讲义
②翔高习题集
二、复习建议
1、货币银行学:
(1)黄达的800页金融学只在第一年看过两遍,外文教材的编书风格,却十分重视中国的金融实际,知识点和章节最完整,但是具体到每一节的内容,结构 性就不很好。所以黄达的书可以帮助构建大框架,了解中国的金融改革与发展,给你金融的整体感觉,却难以整理好零碎的知识点,不太适合应试。
(2)易纲版货币银行学是三本经典里写的最早的(1999),文笔流畅,深入浅出,原理讲得最透彻,但是部分章节和知识点陈旧。通读全书后,重点看好以下章节:5,8,9,10,11,12,13,14,21。
(3)胡庆康的线代货币银行学教程,知识结构完整,言语略生硬,部分知识点讲述过细,前两章政治经济学味道过重,作为易纲版的补充,稍微看看以下章节:1,2,4,9
(4)人行一本通虽然是针对老道口十门课风格来编写的辅导教材,但其货币银行篇和国际金融篇还是有很好的参考性的,提纲挈领,知识脉络清晰,有助于构建框架。
总的来说,货银以易纲版为主(4遍以上),辅以黄达版和胡庆康版的知识点、人行一本通的逻辑框架进行复习,同时可在前期做一本综合这四本书的笔记,后期复习货银只需翻看笔记,非常省时间。
2、国际金融学
【教材】复旦五版知识结构更好,高教三版讲得更细致。前者重点看第二章、第三章、第六章的第二三节、第七章的第一二节、第八章的第二节,后者重点看政策协调部分。近几年清
华对于国金的考察主要集中在国际货币体系、汇率决定理论部分(重中之重就是PPP和IRP的计算)。
【笔记】综合这两本书和KC人行一本通的国金部分,我对照大纲做了40页的框架笔记(我的笔记里基本找不到“一、二、三、(一)、(二)、(三)”, 大部分是用箭头和符号来表达框架,让知识各居其位,有助于记忆)。按照本人笔记,国金其实只有五章。第一章:国际收支及国际收支平衡表,第二章:汇率理 论,第三章:开放经济下的宏观经济政策,第四章:政策的国际传导和协调,第五章:国际金融市场、资金流动、金融危机。当然这五章里还是有很多内容不是考试 重点,大家看书时要自行过滤。
【框架】下面以第二章汇率理论为例,简要说说 大家很感兴趣的框架。汇率理论可以分为三大块:一是各种汇率基本知识,即外汇三条件(自由兑换、普遍接受、可偿性),汇率表示法(直接间接表示法),实际 汇率种类(外部实际、内部实际、名义汇率+—财政补贴或税收减免、劳动生产率对比);二是汇率的影响因素和决定理论;前者分为一个根本,七个一般因素,后 者又可分为金本位下(金币本位下是铸币平价决定,金块和金汇兑下是法定平价决定),纸币本位下(PPP、IRP、国际收支分析法,弹性价格货币分析法、黏 性价格货币分析法、资产组合分析法等六大汇率决定理论);三是汇率变动对经济的影响(对出口、物价、TOT、总需求、产出、就业与民族工业、经济结构)。 这是大框架,然后集中细化第二块和第三块的知识点,比如第二大块里的PPP(种类、历史背景、理论基础、前提假定、推导、公式含义、优点、缺点)。又比如 第三大块里贬值对物价的影响(货币工资机制、生产成本机制、货币供应机制、收入机制、AD-AS机制)。
3、公司理财
【题库】考研后期无意间在网上发现罗斯还有一个配套的题库,不知道是不是传说中的mock,题量巨大,全英文word共10.5M。不建议系统性地做 完全部章节,因为题型重复的题目太多,而且难度普遍低于英文原版课后题。想规避专业课考试绝大部分系统性风险,而且深度强迫症的同学可以做做以下章节—— #:Chapter 11 Project Analysis and Evaluation(英文原版课后题对会计盈亏平衡点和财务盈亏平衡点的练习不是很多)、Chapter14CostofCapital(WACC的相 关计算,重复题型一律忽略啊)、Chapter16 Financial Leverage and Capital Structure Policy(各种MM定理的计算,重中之重。原版课后题对MM的练习不够,做完这个你应该能拿下所有和MM相关的题目,然后14年初试最后一道大题就显 得很low了)
【总结】理财部分:不必做金圣才,题库什么的挑部分章节看看,不看也行。书本翻个两三遍就好(前期做好细致的笔记后期就不用翻书啦),英文原版课后题 最好能做上5遍(本人亲测,过程相当虐心。前两遍细做,题型重复的题做一道即可,不会做的标上记号,后3遍不断看错题)。如何找到完整的英文原版课后题? 上网搜Ross8ed的英文原书,1000多页的PDF!当然不必全书打印,找到每一章节课后题的页码区间后,单独打印这部分即可。另外再打印一本答案书 (纯答案就有576页—.—)。好了,准备好计算器开始一顿猛算吧!
(2)CPA财务成本管理
典型的中国式教科书,言简意赅,层次清晰,不足之处在于用汉字表达太多复杂的公式,不便于记忆,比如BodieInvestments体系的ROE= (1-t)[ROA+(ROA-I)*B/S],在CPA体系里表述为:权益净利率=净经营资产净利率+(净经营资产净利率—税后利息率)*净财务杠杆。 对于理财部分的重中之重MM定理,CPA讲得过于简略。另外比较纠结的是CPA、
CFA、Ross对OCF的定义均有细微差别(再次感谢猪哥O(∩_∩)O①CPA:OCF=EBIT(1- t)+NCC,②CFA:OCF=NI+NCC-Wcinv,③Ross:OCF=EBIT(1-t)+NCC+It)。虽然CPA版本的定义可能更加符 合逻辑,但是若以外文教材为主,还是得照着Ross的定义来做它的课后题,当然这三个版本在算到FCFE的时候都巧妙地统一为 FCFE=NI+NCC+NB-Inv。
在把罗斯和博迪的英文原版课后题做熟后(4遍以上),作为补充(只是补充,仍以外国教材为主),可以看看CPA的以下章节:第一章(第二节:财务管理目标)、第二章(第二节:财务报表分析。以博迪罗斯为主故不用纠结CPA里的各种概念,更不用看管理用财务报表)、
第十章(资本结构)、第十一章(股利分配)、第十二章(普通股和长期债券筹资)。
至于与CPA财管配套的轻松过关一,根据近几年清华MF的考试风格,可以只看它的知识点归纳部分,选择性地做课后题,基本忽略单纯考记忆的选择题。
4、投资学
【教材】Ross8ed的书(所有章节)一战第一遍15天,然后看差不多厚的Bodie7ed竟然25天,问题的关键不在于投资学比公司理财难多少, 而是投资学这个版本的翻译实在不忍直视(现在有第九版,据说要好一些)。Bodie7ed看哪些?以前23章为主,讲计量和实证的章节不用看。前4章不必 抠细节,重点把握几种指数的算法、等价应税收益率、买空买空的HPR和保证金率计算、基金的NAV计算。第5章重点认识好各种利率(名义、实际、EAR、 APR、HPR),稍微看看偏度峰度定义式、联系算数平均和几何平均的公式(m=g+0.5*方差,附加题里经常碰到)。第6-10章是投资学的重中之 重,除了做好课后题,一定要捋清线代金融学的发展脉络,MPT、factormodel、indexmodel、CAPM、
APT的相关计算必须无比熟练,注意CAPM和APT的5大差别(做投资学附加题或者testbank就会明了),之后的11-12章(EMH和 BF)我本以为是考试重点,毕竟14大纲特意强调了EMH里的随机游走,13年诺奖得主又是Fama和Shiller。今年没考,15年会考吗?14章之 后可以说就是讲各种金融工具,从固定收益的债券(14、15、16)到股票(18)到各种衍生工具(20、21、22、23),此部分题型甚多,难题不 少,熟做几遍课后题后一定要注意总结。补充两点:①19章虽然是讲财务报表分析,与Ross8ed部分内容重复,但会提一些Ross里貌似没说的概念,如 EVA、PEG、复合杠杆因子;②20-23章讲衍生工具,初试考得不多,复试喜欢考互换和二叉树。)
【课后题】以上只是部分地点了下知识点,内容很不全面,大家需要通过多刷几遍课后题来感受和总结。投资学课后题不必像Ross那样完整地做英文原版题,与之配套的金圣才版本课后题编写得不错。如果个别中文翻译较难理解,可以对照一下英文原版答案。
【附加题】网上流传的“投资学附加题”其实就是Bodietestbank部分题目的中文版,尽管出现了13论述真题:相对于其他投资工具,比较股票 的优势和劣势,但其提供的参考答案思路单一,考试时像参考答案那样回答肯定得不了高分(清华注重多角度思考问题),所以不必在乎附加题论述题的答案。选择 题可以做做,因为13选择真题:某公司净收益与资产之比高于行业,净收益与股本之比低于行业,投资学课后题里貌似没有这种题型,而在附加题财务报表那章, 你会做到大量类似的题目。所以,我们可以认为13年真题的出题老师参考了投资学附加题吗?天知道,反正14年完全不是按13年的思路走的,15的考生自己 看着办吧。其实附加题最头疼的还是整体翻译烂,选择题涉及的知识深度和解题技巧难度普遍低于Bodie课后题。
【Investments test bank】作为附加题的母题,testbank可以补充很多课后题里没有强调
的知识点,但题量巨大且题型重复,打印出来比Bodie7ed还厚啊!我当时挑着做了些重点章节的题目。没时间的同学可以不做这些,或者简单拿它作为附加题的英文参照。
(2)张亦春金融市场学;
这本书太经典了,准备十门课的道口时差不多是必看教材。因为Bodie7ed的翻译确实不好,很多同学会在看Bodie7ed之前过一遍张的金融市场 学,我觉得效果挺好。具体章节不细说了,重点是通过这本书梳理现代金融发展的脉络,构建微观金融的知识框架。此书也有课后题,网上能找到答案,当然风格与 博迪有差距,如果你相信清华会延续前三年(11、12、13)的出题套路,还是要以博迪的课后题作为复习主攻点。13年真题还稍微涉及了中国的金融实务, 后期复习可以把它当做一本中国的金融实务字典,但是不要在意很细的概念。
5、金融热点
其实我没必要单独列这点,因为今年初试不怎么考,但是本人很坑爹地花了好多时间在这。还是跟大家说说我怎么准备热点的吧,仅供参考,有时间或者强迫症晚期的同学可以看看。
力推周小川的《国际金融危机:观察、分析与应对》。理由:有真题!不只一道!12年的央行在金融危机中的作用,13年的中国货币政策目标制。这本书我 在第二年看了三遍(8月一遍,10月一遍,12月一遍),因为是周小川行长在不同场合的讲话合集,所以很多文章的内容有重复,500页的书也还比较厚吧, 想看这本书的同学,我给你省点时间,重点看好以下几篇:1、《分析全球经济不平衡的若干视角》P67,2、《中央银行货币政策的目标和工具选择》 P122,3、《国际货币体系改革:背景、关联与建议》P130,4、《关于人民币跨境使用和走出去的若干问题》P157,5、《金融政策对金融危机的响 应》P208.
捋清复习思路-人大会计学我的成功经验
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